I går ble det kjent at Point Resources skal slås sammen med Eni Norge. Point Resources er den største posten både i Fondsfinans High Yield og Fondsfinans Kreditt.
Markedskursen på obligasjonen steg iløpet av dagen med hele 11,4%. Dette er åpenbart meget positive nyheter for obligasjonseierne, – kommenterer Lødemel.
Les artikkelen som først ble publisert på Hegnar.no her
Erlend Lødemel forvalter Fondsfinans Kreditt og Fondsfinans High Yield
Vi har den siste tiden økt våre investeringer i oljeselskaper, av den grunn at vi har ment at markedsprisingen ikke har holdt tritt med oljeprisen. Fusjoner og oppkjøp har ligget i kortene, slik Okeas kjøp av Shell-andeler og DNOs kjøp av Faroe-aksjer har båret bud om.
Vi blir ikke overrasket om vi ser flere slike transaksjoner fremover.
Foruten Point Resources har vi stor tro på Okea fremover. Okea utstedte nylig et nytt obligasjonslån for å betale for oppkjøpet av Shells andeler i Draugen og Gjøa. Selskapet skaffer seg dermed betydelig kontantstrøm som kan brukes til nye feltinvesteringer. Vi liker dessuten at obligasjonene har førsteprioritets pant. Vi tror de vil gi god avkastning, uavhengig av om Okea senere blir involvert i en fusjons- eller oppkjøpsprosess.
Ang. DNO/Faroe så har DNO nylig hentet 200m USD i ny obligasjonsgjeld (i tillegg til å ha refinansiert 400m av den gamle) og har betydelig kontantstrøm. På senhøsten vil selskapet sannsynligvis ha tilstrekkelig med likvider til å kjøpe Faroe. DNO har dessuten nylig fått gjennomslag for å endre covenants slik at DNO ikke er forhindret fra å ta opp ytterligere gjeld (over 150m USD) i datterselskaper, som Faroe vil kunne bli. Så det virker ikke usannsynlig at DNO planlegger å kjøpe seg ytterligere opp i Faroe. Det vil i så fall gi selskapet flere ben å stå på, og gi mindre eksponering mot kruttønna Kurdistan.
Les også:
Norges rimeligste høyrentefond (blant fond med mer enn ett års historikk)
Fondsfinans Kreditt fyller fem år
