3 risikofaktorer for rentefond

Publisert 18.01.2019

Rentefond har ulike risikofaktorer det er viktig å kjenne til. Da står du bedre rustet til å velge et fond som har forutsetninger for å gi gode resultater.

De følgende tre risikofaktorene kan brukes som et utgangspunkt for å forstå risikoen i et rentefond:

1. Kredittrisiko

Risiko for at låntager ikke innfrir sine forpliktelser.

Finn ut hva fondets gjennomsnittlige kredittrating er. Kredittrating går fra AAA til D og er et mål på hvor sannsynlig det er at selskapet innfrir sine forpliktelser.

  • AAA, AA, A og BBB regnes som sikre obligasjoner og kalles ofte for investment grade.
  • BB, B, CCC, CC og C regnes som høyrenteobligasjoner.
  • D gis til selskaper som allerede har brutt deler av sine forpliktelser.

Dette er en viktig risikofaktor i et rentefond og kan avgjøre hvor mye svingninger du kan forvente. Dersom du har en kort tidshorisont på 1-2 år bør du vurdere investment grade fond. Har du derimot en lengre tidshorisont 2-5 år kan du vurdere en høyere risiko og dermed ha mulighet til å oppnå bedre avkastning på dine investeringer.

Våre tre rentefond har ulik kredittrisiko. Fondsfinans Obligasjon investerer i sikre obligasjoner (investment grade), Fondsfinans Kreditt har en verdiveid kredittrating som er lik eller bedre enn BB, og Fondsfinans High Yield har en minimum verdiveid kredittrating på B (etter forvalters vurdering)

Les også: Rentefond tilpasset din risikoprofil

2. Renterisiko

Risiko for at det generelle rentenivået i markedet endres slik at verdien av fondet påvirkes.

Rentefond bestående av obligasjoner med fast rente faller i verdi når (fast-)renten stiger. Obligasjoner med flytende rente faller ikke i verdi når renten stiger (i hvert fall er det ingen vesentlig direkte effekt)

Det norske rentemarkedet er preget av en overvekt av obligasjoner med flytende rente i motsetning til mange internasjonale markeder. Rentefond som investerer i det norske rentemarkedet, som f.eks. Fondsfinans Obligasjon, Kreditt og High Yield, har dermed en betydelig overvekt av obligasjoner med flytende rente. Dette gjør oss bedre posisjonert for en tid med stigende rente.

Undersøk rentedurasjonen på fondet for å avgjøre renterisikoen.

Rentedurasjon er et mål på hvor sensitivt fondet er for en justering av rentenivået. Et fond med lang rentedurasjon vil som regel være mer sensitivt for endringer i rentenivået.

Rentedurasjon i våre rentefond pr 31.12.2018

  • Fondsfinans Obligasjon har en rentedurasjon på 0,13 år
  • Fondsfinans Kreditt har en rentedurasjon på 0,9 år
  • Fondsfinans High Yield har en rentedurasjon på 1,4 år

Les også: Rentefond når renten stiger

3. Likviditetsrisiko

Manglende likviditet i et verdipapir kan gi lav omsettelighet, noe som kan gjøre det vanskelig å verdsette og å selge verdipapiret.

Vi søker å investere i likvide papirer slik at vi raskt kan gjøre endringer i porteføljen. I tillegg er midlene spredt på et stort antall obligasjoner slik at enkeltpostene ikke blir for store til å kunne avhendes dersom det er behov for det.

Likviditetsrisikoen har en tendens til å øke med størrelsen på et fond. Dersom et rentefond sitter med store andeler av omsetningen i et marked kan det være vanskelig å forvalte fondet på en god måte. Vi mener derfor at det er en fordel at våre fond har en begrenset størrelse, og vil stenge fondet før størrelsen går på bekostning av hva vår forvaltningsstil tåler.

Vær også oppmerksom på kostnader, Morningstar rating og historiske resultater


Erlend Lødemel er ansvarlig for renteforvaltningen i Fondsfinans Kapitalforvaltning

1. Forvaltningshonorarer

Kostnaden for et fond er den eneste faktoren som er forhåndsbestemt

I Fondsfinans er vi opptatt av å holde forvaltningshonorarene lave, uten at det går på bekostning av kvaliteten i vår forvaltning. Fondsfinans Kreditt er eksempelvis det høyrentefondet i Norge (med mer enn 1 års historikk) som har de laveste forvaltningshonorarene (kilde: Morningstar 31.12.2018).

2. Morningstar rating

Hver måned rangerer Morningstar norske fondsforvaltere og deler ut fra én til fem stjerner.

Morningstars rating er et uttrykk for hvor god risikojustert historisk avkastning et fond har i forhold til sine konkurrenter innenfor samme kategori. – Morningstar.no

Fondsfinans Kreditt og Fondsfinans High Yield har begge fire stjerner hos Morningstar (Fondsfinans Obligasjon er ikke rangert ettersom historikken er mindre enn 3 år).

3. Historiske resultater

Vi kommer ikke utenom en vurdering av historiske resultater når vi vurderer ulike rentefond. Bruk Morningstar til å sammenligne ulike fond innen samme kategori og husk å sammenligne på lengre perioder enn siste måned eller år for å få en formening om hva fondene har levert tidligere.

Les også: Fondfinans rentefond til topps i 2018

Kjøp våre fond her

Jeg ønsker å høre mer!