Nyheter
Markedsrapport
Markedsrapport februar 2024
Februar ble en svært god måned for kapitalmarkedene. Flere aksjemarkeder steg til nye toppnoteringer i måneden. Dette var spesielt bemerkelsesverdig for den japanske Nikkei 225-indeksen, som steg til ny toppnotering for første gang på hele 34 år. Det nordiske høyrentemarkedet fortsatte den gode utviklingen de siste månedene, og steg med en prosent i februar. Vekstanslagene for den amerikanske økonomien økte markant, og inflasjonen i USA og Europa falt mindre enn ventet. Med dette bakteppet er det ikke overaskende at renteforventningene steg i løpet av måneden.
Se forvalterkommentarer for alle våre fond i PDF-versjonen
Markedsoppdatering
Klar bedring i den amerikanske økonomien
Den amerikanske økonomien er i klar bedring, ifølge økonomenes konsensusanslag. For inneværende år ligger veksten i USA nå an til å bli 2,1%, en markant oppjustering fra anslaget ved inngangen til året på 1,2%. Vekstanslaget for Eurosonen (0,5%) og Kina (4,6%) er tilnærmet uendret fra årsskiftet.
Både den japanske og britiske økonomien havnet i en mild resesjon i siste halvdel av 2023.
Overaskende høy inflasjon
Inflasjonen i USA og Europa falt mindre enn ventet forrige måned. I USA var kjerneinflasjonen uendret på 3,9% å/å, mens den i Eurosonen falt til 3,1% å/å. På månedsbasis har imidlertid kjerneinflasjonen økt i både USA og Eurosonen de siste månedene.
Økte vekstforventninger i USA og en overaskende høy inflasjon, bidro til at renteforventningene steg i februar. Tiårs statsobligasjonsrente i USA steg med 34 basispunkter, til 4,25%. I Tyskland ble oppgangen 25 basispunkter, til 2,41%.
Ny toppnotering i aksjemarkedet
Februar ble en svært god måned for aksjemarkedene. Verdensindeksen steg med 5,9% i norske kroner, til ny toppnotering. Aksjemarkedene i USA, Europa og Japan steg også til nye toppnoteringer i måneden. Det er hele 34 år siden den forrige toppnotering til den japanske Nikkei 225-indeksen, mens vi kun må tilbake til årsskiftet 2021/2022 for å finne den forrige toppnoteringen til det amerikanske og europeiske aksjemarkedet.
Oslo Børs (OSEFX) steg med 0,2% i februar, og er blant de svakeste aksjemarkedene i verden hittil i år. Den svake avkastningen kan i stor grad forklares med negativ avkastning for energi- og materialaksjer. Equinor avholdt kapitalmarkedsdag i februar, og indikerte høyere investeringer enn forventet. Aksjemarkedet priser tilsynelatende inn at disse investeringene kommer til å gi en lav kapitalavkastning, og sendte aksjekursen til selskapet ned med 8% på kapitalmarkedsdagen.
Det nordiske høyrentemarkedet fortsatte den gode utviklingen de siste månedene, og steg med 1,0% i februar.
NVIDIA med rekordresultat
Det amerikanske teknologiselskapet NVIDIA dominerte overskriftene forrige måned. Selskapet designer blant annet databrikker som brukes i kunstig intelligens-modeller som ChatGPT. Den enorme etterspørselen etter slike databrikker, bidro til at selskapet leverte et spektakulært resultat for fjerde kvartal. Inntektene økte med 265% sammenlignet med fjerde kvartal i fjor, og resultatet økte med 769%. Selskapet indikerte at resultatet for første kvartal i år trolig blir enda bedre. Første handelsdag etter offentliggjøringen av resultatene, steg aksjekursen til selskapet med 16% og markedsverdien med 277 mrd. dollar. Dette er den største økningen i et selskaps markedsverdi i løpet av én handelsdag noensinne. I skrivende stund har NVIDIA den tredje høyeste markedsverdien i verden, på rett over 2000 mrd. dollar. Ved utgangen av februar var selskapet priset til 32 ganger analytikernes forventede resultat neste tolv måneder.
Historisk utvikling for våre fond
