10 år med Erlend Lødemel: fra 500 mnok til 10 mrd og 9% årlig avkastning

Hva var målet for renteforvaltningen da du begynte i 2016?

– Jeg begynte i september 2016 mens mange fortsatt var skeptiske til norsk høyrente. Oljeservicekrisen var fersk i minne, og flere investorer hadde brent seg. Jeg slo likevel et slag for aktivaklassen i Finansavisen 1. oktober 2016, med ingressen: «Bør man unngå norske høyrenteobligasjoner av frykt for at rentebunnen er nådd og at elendigheten innen oljeservice fortsetter? Antagelig ikke.» Det tok ikke mange månedene før markedet snudde kraftig og de tre første årene ga 34,6 prosent etter kostnader.

Målet var å bygge en renteforvaltning med nok størrelse til å diversifisere ordentlig, få god tilgang til emisjoner og kunne opptre som en relevant investor når selskaper trengte kapital eller kom i utfordringer. Størrelse er ikke et mål i seg selv, men under en viss størrelse blir det vanskelig å høste fordelene ved aktiv kredittforvaltning.

9 % årlig avkastning siste 10 år* — hva har vært de viktigste suksessfaktorene?

– Investeringsfilosofien er det viktigste. Vi bruker mye tid på å unngå taperne — i høyrente er det kredittapene som avgjør, ikke de beste enkeltsakene. Vi sprer oss på relativt mange utstedere, vi møter selskapsledelsen, og vi er aktive i markedet framfor å sitte stille. Disiplin i førstehåndsmarkedet hører med: vi sier nei til langt flere saker enn vi sier ja til, og vi holder nok likviditet til å kunne kjøpe når andre må selge.

Utover det handler det om innsats og gode hjelpemidler. Det vil alltid gjenstå arbeid man kunne gjort, så en stor del av jobben er å prioritere riktig.

Og så skal jeg være ærlig om at tiåret har vært godt for kreditt. Samtidig lå styringsrenten i snitt på 1,8 prosent gjennom perioden. Under to av de ni prosentene er altså risikofri rente — resten er kredittpremie vi har hentet inn.

Renteforvaltningen forvalter i dag rundt 10 milliarder kroner. Hvorfor velger flere rentefond fra Fondsfinans?

-Vi er på langt nær alene om å oppleve god nytegning — rentefond generelt, og høyrentefond spesielt, er i vinden om dagen. Men jeg tror størrelsen er en del av forklaringen: vi er store nok til å få god allokering i emisjoner når vi ønsker det, og til å bli tatt med på råd dersom en utsteder kommer i problemer — samtidig som vi er små nok til å være aktive i markedet. Og så teller historikken. Vi har fått mange nye kunder de siste årene, men mye av veksten kommer også fra eksisterende kunder som har økt investeringene sine over tid. For meg er det kanskje den viktigste tillitserklæringen.

Har du noen mål for renteforvaltningen de neste 10 årene?

-Jeg vil ikke gjette på avkastningen det kommende tiåret — utfallsrommet er for stort — men jeg er i utgangspunktet optimistisk. Ambisjonen er et knippe fond som over tid leverer bedre risikojustert avkastning enn gjennomsnittet, ikke drøssevis av produkter. Vi kommer til å ta i bruk nye verktøy der de gjør oss bedre, men grunnjobben er den samme som i 2016: forstå kredittrisikoen og unngå taperne.

Hva var den største prøven i løpet av disse ti årene?

– Mars 2020 var krevende. Kredittmarkedet stoppet nærmest opp over natten, og mange investorer ønsket å redusere risiko. Da gjelder det å holde hodet kaldt, stole på analysene og ha tilstrekkelig likviditet. Det er lett å være forvalter når markedet stiger. De viktigste beslutningene tas gjerne når usikkerheten er størst.

Flere fordeler med rentefond nå

To utviklingstrekk gjør rentefond særlig aktuelle i 2026. Fra 1. januar fikk norskregistrerte rentefond utsatt beskatning: avkastningen akkumuleres frem til andelene selges, og gevinsten beskattes med 22 % mot 37,84 % for aksjefond.

Les mer om endringene her: Flere grunner til å investere i rentefond

Samtidig har det høye rentenivået gjort løpende rente i rentefondene attraktiv.

Våre rentefond

Rentefond gir deg muligheten til å plassere midler effektivt –  enten du ønsker kortsiktig likviditetsplassering eller mulighet for høyere langsiktig avkastning. Våre fond har normalt to dagers oppgjør og ingen bindingstid.

Fondsfinans Likviditet

Effektiv plassering av overskuddslikviditet med lav risiko. Fondsfinans Likviditet passer for bedrifter og enkeltpersoner som ønsker å investere i et bredt mandat innenfor norske selskapsobligasjoner.

Målsetting: Fondets målsetting er å gi høyere avkastning enn en høyrentekonto over tid.
Anbefalt minimum investeringshorisont: 1 år
Årlig gebyr: 0,20%

Les mer om likviditetsfondet her

Fondsfinans Obligasjon

Rentefond med lav risiko. Fondet passer for bedrifter og enkeltpersoner som ønsker å investere i et bredt mandat innenfor norske selskapsobligasjoner.

Målsetting: Fondets målsetting er å gi betydelig høyere avkastning enn en høyrentekonto over tid.
Anbefalt minimum investeringshorisont: 1 år+
Årlig gebyr: 0,25%

Les mer om vårt obligasjonsfond her

Fondsfinans Kreditt

Fondsfinans Kreditt er et høyrentefond med moderat risiko som investerer i en bred portefølje av høyrenteobligasjoner hovedsakelig utstedt av nordiske selskaper.

Målsetting: Fondets målsetting er å gi en avkastning mellom det man kan forvente av et rentefond og et aksjefond over tid.
Anbefalt minimum investeringshorisont: 3 år
Årlig gebyr: 0,35%

Les mer om høyrentefondet Fondsfinans Kreditt

Fondsfinans High Yield 

Fondsfinans High Yield er et høyrentefond med moderat til høy risiko som investerer i en bred portefølje av obligasjoner hovedsakelig utstedt av nordiske selskaper.

Målsetting: Fondets målsetting er å gi en avkastning mellom det man kan forvente av et rentefond og et aksjefond over tid.
Anbefalt minimum investeringshorisont: 3 år
Årlig gebyr: 0,45%

Les mer om høyrentefondet Fondsfinans High Yield

Hvorfor velge rentefond fra Fondsfinans?

• Et begrenset fondsutvalg som dekker de fleste behov
• Analysedrevet renteteam med lang erfaring
• Sterk avkastningshistorikk
• Konkurransedyktige forvaltningshonorar

Om Erlend Lødemel

Erlend Lødemel har erfaring fra finansmarkedene siden 1997. Før han kom til Fondsfinans var han sjeføkonom i Arctic Securities i syv år, og før det syv år i DNB, først som seniorøkonom og renteanalytiker, deretter som bankens aksjestrateg. Hos Fondsfinans er Lødemel ansvarlig porteføljeforvalter for Fondsfinans High Yield og Fondsfinans Kreditt, og er medforvalter av kombinasjonsfondet Aktiv 60/40 sammen med Preben Bang.

Ønsker du å høre mer om våre rentefond? Ta kontakt på 23 11 30 00 eller fondsinvestor@fondsfinans.no

*Kilde: Morningstar: Fondsfinans High Yield siste 10 år årlig gj. snitt 8,72% per 31. august 2026